巴菲特傳 - 一個美國資本家的成長

1. 股市投資的祕訣就在於當股價遠低於股票內在價值時堅決買進，同時堅信股價會有補漲的那一天。

2. 人們在投資時不需要做到百分之百精確，他們所需要的是有能力甄別出那些價格遠低於其實際價值的股票。打一個生活化的比喻，我們無須問一位女性的年齡，就能夠大概判斷出他是否已經到了法定投票的選舉年齡；我們也不需要問一位男士的體重，就能夠大概判斷出他是否偏胖。

3. 當你在做生意的時候，你便置身於一個現實的世界中，因為每個人都在考慮股票的相對價格。當我們在一個月內買下華盛頓郵報8%或9%之後，買給我們股票的人中沒有一個人在想自己其實把價值4億美元的資產以8000萬美元賤賣給我們。他們之所以願意把股票賣給我們，是因為電信業股票在下跌，或是因為其他人都在拋售股票，又或是因為別的甚麼原因。很多人在出售股票時的心態都是非理性的。

4. 和其他人一樣，巴菲特對通貨膨脹也是憂心忡忡。面對這樣的市場格局，他的反應是要盡力挖掘潛力股，例如報業類的股票，因為他們的盈利前景一片光明。同時，他避免買入資本開支很大的公司，因為在一個通貨膨脹的世界裡，資本密集型企業注入的很多資金都轉移到新設備和存貨上去了。

5. 葛拉漢: 投資需要幾項素質，第一，理性與智慧。第二，完善的經營之道。第三，也是最重要的一點，那就是堅忍不拔的性格。

6. 企業規模並不是終極目標，股東的高回報才是要致力於爭取的目標。因為稍有不慎，企業就會把本應屬於他的利潤白白扔進業績糟糕的垃圾業務之中。

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