非常潛力股

1. 企業各項主要營運活動中，以研究發展領域的成本效益差距最大。即使管理最優良的公司，彼此的差異，比率可高達二比一。這個意思是說，有些經營良好的公司，花在研究上的每一塊錢，最終獲得的效益，是其他公司間兩倍之多。把經營普禿的公司納入，則最佳和普通公司間的差異更大。

2. 一些高階管理人員喜愛的「緊急」(crash)計畫，偶爾可能有其必要，但往往過於昂貴。緊急計畫所以發生，在於研究人員一直著手的專案突然叫停，轉而集中心力在新的任務上。就那時候來說，新任務可能比較重要，但往往不值得因為它們，使原來的專案受到干擾而中斷。成功的商業研究的精隨，是只選報酬金額可望達研究成本好幾倍的任務。

3. 聰明的投資人不應光因價格便宜的買普通股，而必須在有大賺的可能性時才買。

4. 即使是真正的便宜貨，便宜的程度畢竟有其極限，往往需要很長的時間，價格才能調整到
反映真實的價值。技巧最純熟的統計數字逢低承接者最後獲得的利潤，和運用普通智慧，買進管理優異的成長型公司股票的人比起來，實在是小巫見大巫。

5, 對偏愛幾年後獲得高額收入，而不求今天擁有最高報酬的投資大戶和小額投資人而言，最好記住，過去三十五年，各金融機構做過無數研究，比較了兩種做法的結果：所買普通股提供高股利收益率，以及所買股票的收益率低，公司著眼於未來的成長和資產再投資。就我所知，每一份研究都指出相同的趨勢：五年或十年期內，成長型股票的資本增幅遠高於另一種股票。
   更叫人驚訝的是，同一時段內，這類股票通常會提高股利，雖然和那時已經上漲的股價比起來，報酬仍然偏低，但和當初只看收益率挑選出來的股票相比，這時它們的原始投資股利報酬率比較高。換句話說，成長股不只是在資本增值方面表現出色，一段合理的時間內，因為公司不斷成長，股利報酬也有同樣不俗的演出。

6, 願意深入表層去觀察真正發生什麼事情的人，能以便宜的價格，買到價格會上漲好幾年的股票。投資人應買進的公司，是在非常能幹的管理階層領導下做事的公司。他們所做的一些事情可能會失敗，其他事情偶爾遭遇始料未及的問題，之後才否極泰來。投資人心理應該十分清楚，曉得這些問題都屬暫時性質，不會永遠存在。接著，如果這些問題導致股價重跌，但可望在幾個月內解決問題，而非拖上好幾年，則考慮在這個時候買進股票可能相當安全。

7. 管理階層應堅持以十分審慎的態度提高股利，而且只在很有可能繼續下去的時候，才提高股利，這樣的股利政策，最受有眼光的投資人激賞。同樣的，只有在最糟的緊急情況中，才能降低股利。很多企業財務主管同意偶爾一次大幅提高股利，這種做法很叫人驚訝。這種出乎意料加發股利的行動，幾乎未能對股票市值產生永久性的影響。

8. 想要挑到出色股票的人，對股利一事的關心，應降到最低，不要花太多心思。股利這件人們討論甚多的問題，最奇特的地方，或許在於最少煩惱它的人，最後卻得到最高的股利報酬。這裡值得再說一次：五到十年的一段時間內，最高的股利不是來自股利率最高的股票，而是來自股利率最低的股票。能力突出的管理階層經營的事業獲利可觀，雖然繼續維持原本的股利率，但因盈餘不斷上升，整體股利卻比高股利率的股票來的高。

9. 一家公司有優秀的管理階層，投資它的普通股才能獲得可觀的利潤。